La clasificadora de riesgo Moody’s Ratings ratificó la nota soberana de largo plazo de Chile en moneda local y extranjera en “A2”, con perspectiva estable. Con esta decisión las tres principales agencias internacionales de clasificación n de riesgo mantienen sus evaluaciones de Chile con perspectivas favorables, tras las ratificaciones de S&P Global Ratings en “A” y Fitch Ratings en “A-”.

De acuerdo al análisis que hace la agencia señalan que se refleja una mejora de las perspectivas de crecimiento a partir del próximo año y se evidencia “el compromiso del gobierno con la reducción del déficit presupuestario y el mantenimiento de la deuda a un nivel moderado”.

También se destaca “el sólido marco institucional de Chile y su competitividad en las industrias que se benefician de una fuerte demanda global proporcionan un apoyo adicional al perfil crediticio. Estas fortalezas se compensan con un PIB per cápita comparativamente bajo, una alta exposición a choques sectoriales específicos y los obstáculos estructurales persistentes para una mayor productividad y crecimiento económico”.

En su análisis macroeconómica, la clasificadora de riesgo destaca que “tras una desaceleración temporal del crecimiento en 2026, esperamos que el crecimiento real del PIB se acelere sustancialmente a partir del próximo año, con la inversión privada beneficiándose de las reformas recientemente promulgadas en los sistemas fiscales y de permisos de inversión”.

Resalta que la reforma del sistema sectorial de permisos, legislada bajo el gobierno anterior, “pretende simplificar y acortar el proceso de licencias para grandes proyectos de inversión”. Mientras que las reformas fiscales más recientes como la megarreforma, reducirán “gradualmente el tipo del impuesto sobre la renta de sociedades, proporcionarán estabilidad fiscal para grandes inversiones durante un periodo prolongado y establecerán incentivos fiscales temporales para la compra de vivienda por primera vez”.

También menciona la reforma destinada “a profundizar y modernizar los mercados de capitales chilenos, ampliar alternativas de financiación y facilitar la participación de inversores extranjeros, así como medidas para facilitar el acceso a hipotecas”.

Así, proyectan un crecimiento real del PIB del 2,7% en 2027 y del 3,3% en 2028 tras un crecimiento de solo el 0,5% en 2026. “Nuestras proyecciones asumen un ritmo de crecimiento de la inversión más lento que el del gobierno, con un crecimiento medio del 2,9% durante el periodo 2027-2030 frente a la proyección gubernamental de una expansión media del 3,2%”.

Deuda bajo el 45% del PIB

El lo fiscal, el análisis señala que el “segundo motor de la afirmación de las calificaciones A2 es nuestra expectativa de que la deuda pública se mantenga en niveles moderados por debajo del 45% del PIB en los próximos años”.

En ese contexto, indican que “las primeras acciones del gobierno proporcionan pruebas creíbles de su compromiso con la consolidación fiscal y su disposición a aceptar costes políticos y económicos a corto plazo para contener el gasto”.

Para esta agencia de clasificación de riesgo, “el ajuste fiscal es evidente en la ejecución presupuestaria acumulada en el año. En los primeros ocho meses, el gasto real solo aumentó un 1% y los ingresos crecieron un 7,7%, reduciendo el déficit al 0,7% del PIB desde el 1,6% del año anterior”.

Para Moody’s “esto respalda nuestra expectativa de que el gobierno mantenga la ratio de deuda por debajo de su límite prudencial del 45% del PIB”.

Puntualizan que “nuestra línea base asume una reducción del déficit presupuestario más lenta que los objetivos gubernamentales, reflejando nuestras suposiciones de crecimiento más conservadoras. La durabilidad del ajuste aún está por demostrarse, ya que los fuertes ingresos mineros y la menor inversión pública también contribuyen a la mejora fiscal actual, y las medidas necesarias para cumplir los objetivos de déficit estructural después de 2027 aún no se han identificado completamente”.

Con esta decisión, las tres principales agencias internacionales de clasificación de riesgo mantienen sus evaluaciones de Chile con perspectivas favorables, tras las ratificaciones de S&P Global Ratings en “A” y Fitch Ratings en “A-”.