Las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos finalmente retrocedieron de manera leve este martes, luego de que los papeles de mayor plazo alcanzaran su nivel más alto en casi dos décadas, en medio del deterioro de las cuentas fiscales del país y de una inflación que se mantiene por sobre la meta de la Reserva Federal.

El rendimiento del bono a 30 años cayó más de dos puntos base y se ubicaba en 5,285% al cierre de esta edición, después de marcar más temprano un máximo de 19 años.

El papel a 10 años, referencia para los créditos hipotecarios, automotrices y la deuda de tarjetas de crédito, retrocedía más de un punto base a 4,706%, mientras que el bono a dos años, el más sensible a las decisiones de tasas de la Fed, bajaba menos de un punto base a 4,175%.

Un punto base equivale a 0,01% y los rendimientos se mueven en dirección inversa a los precios.

Los movimientos siguieron a la publicación del déficit fiscal estadounidense de julio, que saltó a US$ 432.300 millones, su mayor registro mensual desde marzo de 2021, con lo que el rojo acumulado en el año se acercó a US$ 1,8 billones. El pago de intereses de una deuda pública que bordea los US$ 40 billones le ha costado al Gobierno cerca de US$ 1,2 billones en lo que va del año.

En el frente inflacionario, las lecturas de junio y julio mostraron alzas de precios acotadas, aunque la variación anual continúa muy por encima de la meta de 2% de la Fed.

A esos factores se sumó la tensión en Medio Oriente. Los precios del petróleo subieron luego de que expirara el lunes el plazo de 60 días para que Estados Unidos e Irán alcanzaran un acuerdo de paz, sin que Teherán aceptara una prórroga, según medios estatales iraníes. Un alto funcionario iraní dijo a Reuters que el país adoptaría una postura ofensiva si fracasa la vía diplomática.

“Empieza casi como un efecto dominó. Las negociaciones se rompen. Eso provoca que suban los precios del petróleo. Eso lleva a mayores expectativas de inflación y a que suban los rendimientos de los bonos”, afirmó Burns McKinney, gestor de carteras de NFJ Investment Group,en declaraciones que reprodujo Reuters.

Elexperto agregó que “cada vez que suben los rendimientos de los bonos, eso tiende a afectar de forma desproporcionada a los valores tecnológicos”.

Alzas en todo el mundo

De acuerdo con CNBC, el miedo a una inflación persistente elevó los costos de financiamiento de los gobiernos en todo el mundo, con varios bonos de largo plazo en máximos de varias décadas.

El rendimiento del papel japonés a 10 años anotó un máximo de 30 años, el bono alemán a 30 años tocó su nivel más alto desde 2011 y el francés al mismo plazo subió a un máximo desde 2008. Los rendimientos de los bonos británicos también avanzaron.

Ignacio Mieres, head of research de la app de inversiones XTB, dijo que el movimiento se concentró en el tramo largo de las curvas, que se empina frente a los plazos cortos, una señal que suele reflejar una mayor incertidumbre sobre las perspectivas inflacionarias estructurales y, cada vez más, sobre el riesgo de crédito.

“A esta dinámica se ha sumado un componente de oferta: el fuerte aumento del endeudamiento vinculado a la inversión en inteligencia artificial, junto con la trayectoria creciente de la deuda estadounidense, ha actuado como catalizador para que los inversores reduzcan su exposición a los vencimientos largos y exijan una compensación adicional por mantenerlos”, dijo el experto.